?印度豆粕消費(fèi)受乙醇產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張抑制

★本月，印度2024/25及2025/26年度豆粕消費(fèi)量預(yù)估下調(diào)，部分原因在于DDGS(干酒糟及其可溶物)用量增加。過(guò)去兩年間，由于國(guó)家生物燃料政策E20計(jì)劃的調(diào)整，印度DDGS產(chǎn)量顯著增長(zhǎng)。2022年5月，政府將E20乙醇摻混目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)時(shí)限從原定的2030年提前至2025年，計(jì)劃到2025年形成150億升乙醇產(chǎn)能。

★甘蔗是該政策實(shí)施的主要原料，但近兩年玉米用量大幅提升。隨著乙醇產(chǎn)量擴(kuò)大，印度玉米DDGS產(chǎn)量增加，因其價(jià)格優(yōu)勢(shì)(2025年3月數(shù)據(jù)顯示印度豆粕單位價(jià)值為416美元/噸，而DDGS僅225美元/噸)，許多飼料生產(chǎn)商開(kāi)始用DDGS部分替代豆粕。乙醇政策的快速推進(jìn)預(yù)計(jì)將使2024/25年度豆粕消費(fèi)量持平。2025/26年度，隨著乙醇指令目標(biāo)趨近完成導(dǎo)致DDGS供應(yīng)增速放緩，豆粕消費(fèi)量有望恢復(fù)增長(zhǎng)。

★國(guó)內(nèi)豆粕消費(fèi)減少使得出口供應(yīng)增加，故本月將2024/25年度印度豆粕出口量上調(diào)至180萬(wàn)噸，2025/26年度上調(diào)至140萬(wàn)噸。2024/25年度迄今，印度豆粕主要出口至歐盟、孟加拉國(guó)和尼泊爾。

?2024/25年度概述

本月全球油籽產(chǎn)量預(yù)估上調(diào)，雖然印度棉籽減產(chǎn)，但馬來(lái)西亞棕櫚仁、阿根廷葵花籽和澳大利亞油菜籽增產(chǎn)幅度更大。加拿大與澳大利亞油菜籽、歐盟葵花籽出口增長(zhǎng)推動(dòng)全球油籽貿(mào)易量提升。中國(guó)大豆壓榨量下降導(dǎo)致全球油籽壓榨總量減少。中國(guó)大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存增加使全球油籽期末庫(kù)存上調(diào)。印度豆粕和歐盟菜籽粕出口增長(zhǎng)拉動(dòng)全球油籽粕貿(mào)易量上升。馬來(lái)西亞棕櫚油和土耳其葵花油出口增加彌補(bǔ)了加拿大菜籽油出口減少，全球植物油貿(mào)易量因此調(diào)高。美國(guó)大豆農(nóng)場(chǎng)季節(jié)平均價(jià)格預(yù)測(cè)仍為每蒲式耳9.95美元。

?2025/26年度展望

本月全球油籽產(chǎn)量預(yù)測(cè)上調(diào)，主要基于中國(guó)棉籽、馬來(lái)西亞棕櫚仁及歐盟油菜籽產(chǎn)量前景改善，完全抵消了印度和巴基斯坦棉籽減產(chǎn)影響。由于加拿大油菜籽出口減少，全球油籽貿(mào)易量微降。馬來(lái)西亞棕櫚仁壓榨增長(zhǎng)推動(dòng)全球油籽壓榨量上升。中國(guó)大豆庫(kù)存增加促使全球油籽期末庫(kù)存預(yù)測(cè)調(diào)高。印度豆粕和馬來(lái)西亞棕櫚仁粕出口增長(zhǎng)帶動(dòng)全球油籽粕貿(mào)易量提升。馬來(lái)西亞棕櫚油出口增加推高全球植物油貿(mào)易量。美國(guó)大豆農(nóng)場(chǎng)季節(jié)平均價(jià)格預(yù)測(cè)維持每蒲式耳10.25美元不變。在當(dāng)前的行業(yè)格局下，洛陽(yáng)兆格環(huán)保的全自動(dòng)液壓榨油機(jī)憑借著卓越的性能和創(chuàng)新的技術(shù)，有信心突出重圍。